為何股票市場投資者不太愿意炒作家電股

【導讀】家電上市公司股票，始終在市場上不算活躍，成為一些人的感慨。但要知道，二級市場的股票過度炒作，其實對企業并不是好事。企業當初上市目的是為了獲得現代企業管理機制，而不是為了在二級市場的熱度。

望博齋主||撰文

隨著我國經濟的高速發展，居民的可支配收入也在不斷提高。家庭資產的投資、保值、增值就成為一件大事。很多家庭把資產就投入資本市場，通過投資證券市場來實現家庭財產的保值增值，這也算得上是現代家庭理財的一個方面。

據中國證券登記結算公司的數據顯示，截止2023年1月15日 開戶A股賬戶數為1.98億戶，也就意味著在我國至少有2億人參與了證券市場，進行股票的投資與炒作。由此可見，現代家庭對證券資本市場還是有很大的依賴性。

觀察國內A股市場，投資者對新能源、新能源汽車、芯片產業鏈、醫療保健、互聯網、高新技術、釀酒食品等行業的投資比較青睞，常常在二級市場上有黑馬出現。還時不時以某種題材，進行所謂的熱點炒作。

不過，縱看國內股市30多年的歷史，家電行業上市公司倒是不少，但是以家電股題材作為市場投資炒作的卻相對比較少。很多家電上市公司，也就是沾上互聯網、資源整合或者被兼并重組才有超越大盤的走勢。

可以看出，一般家電股的股性較死，走勢明顯弱于大盤。就以剛剛結束交易的2月3日來看，傳統家電的海爾、格力、美的、老板、海信都是以綠盤報收，而與家電有瓜葛但被分類為消費電子的歌爾股份、捷榮科技、恒銘達、卓翼科技等卻是以漲停報收。

而從長期股價來說，家電股走勢比較穩健，漲跌幅都不是很大。美的集團、格力電器、海爾智家、海信視像、TCL、老板電器、華帝股份等被視為傳統家電品牌的上市公司，從每股收益來說非常優異，市盈率始終是在底部徘徊。按理應該是投資者青睞的標的，但實際上在二級市場上股價長期偏低，而且股性極不活躍，很少成為二級市場追逐和炒作的對象。

以格力電器為例，2022年3季報顯示，每股3.25元，市盈率僅為8.01，可以算得上是當今股市投資價值最強的股票之一，況且格力電器每年分紅十分大方，就2022年已實施的分紅來說，3月31日10股派10元，7月29日10股派20元。投資者僅吃分紅就遠比儲蓄率高很多。但是，格力電器的股價截止2023年2月3日收盤才34.7元，遠低于被冠以互聯網名頭的其他企業。

那么傳統家電龍頭品牌為何質地那么好，收益率那么高，而在A股市場上為何走勢那么偏弱，股價相對那么低迷，市值也是在低位徘徊。從市場現象上來看，確實對傳統家電龍頭上市公司是不公平的。那么這到底是為什么呢？家電魂以為家電行業的上市公司，有著自身的很多特點，雖然業績都不錯，但并不是炒作股票所需的理由，諸如：

第一，家電股票普遍預期穩定，不具有炒作的想象空間。投資者炒作股票，一般不是看現在的經營收益和能力，而主要是看大家對其今后的市場想象空間。而家電行業是一個十分成熟的產業，雖然現在收益很不錯，但未來已經十分明確，已經不具有潛在的想象增長空間。加上家電股題材單一，也不具有講故事的題材，投資者也就找不到炒作的理由，因此對于一個沒有想象空間的行業股票誰還會有炒作的激情呢？

第二，家電龍頭股普遍盤子大，不利于二級市場的炒作。在股票市場，像國家隊這樣的機構投資者，資金雄厚、實力強大，但他們都是價值投資者，在乎的是長期投資，而不是短期炒作。而家電龍頭股普遍盤子比較大，像美的集團流通盤68億股，格力電器流通盤56億股，海爾智家流通盤63億股，行業龍頭這樣大的盤子不是游資能炒得動的。行業龍頭炒不動，其他小市值上市公司只能是個股行情，很難帶動整個家電行業板塊起漲。

第三，家電行業進入門檻低，已是競爭十分充分的產業。家電行業已經是十分成熟的產業，在產業政策上很難得到更多的扶持，況且家電行業并不是高技術行業，進入門檻比較低，很容易受到新晉投資者的沖擊。比如，互聯網企業小米，就在家電行業投資了很多，如小米彩電、空調、掃地機器人、凈水機等，甚至是全屋家電。包括證監會主板審核的監管紅線明確的“限制類”中就包括家電企業。

從上述幾個方面不難看出，家電類上市公司適合穩定長期投資。并且像格力、海爾、美的每年的現金分紅比例比較大，是長期穩健投資的好標的。但是作為游資或者是中小機構，就不愿意炒作這樣的股票。因此，我們在二級市場常?？吹?，市場上時不時冒出各類題材的股票行情，都與家電板塊毫無關系，一輪輪行情下來，家電股普遍都沒有大的行情，似乎成為二級市場上欲投資家電股投資者的痛。

不過，證券行業有識之士卻認為，中國證券市場相對發達國家而言，時間短發展還不成熟，還算不上是機構投資者主導的市場，散戶和游資喜歡追逐短期利益。而家電股具有的這些特征，對于游資和散戶來說，并不是短期炒作的好標的。因此，才出現像家電股這樣公司質地好、價格低、風險小，但卻長期沒有投資者去炒作的現象。

實際上，在家電魂看來，雖然在二級市場上家電股很少得到炒作，但也避開了很多因炒作帶來的風險。公司上市，不是為了股價的炒作，而是進入一個公眾市場，從而提升現代化經營管理。況且，家電股的收益率高、市盈率低，且有著很高的現金分紅，是國家隊、大機構青睞的標的。像美的集團就有427家基金和4家券商參與投資，海爾智家有238家基金和3家券商參與投資，格力電器有205家基金和10家券商參與投資。

而對于家電上市企業來說，雖然說股票價格是市值管理的抓手，合理的股價有利于市值管理，但家電股不被投機者和游資炒作，更有利于家電企業的健康發展。至少可以令企業能夠潛下心來圍繞用戶創新產品，不斷滿足消費者日益提高生活品質的需求，這才符合企業當初上市的初心。而不是為了股價高低而被投機分子和游資當成盈利工具，那樣才是家電上市企業不愿看到的結果。

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